投资组合

 

从2010年1月胆粗粗买进第一支股到今天拥有的投资组合，觉得好像昨天才发生的事。看回过去三年的纪录，买过开番的股也买过亏 50% 的股，买过被私有化的公司也买过 PN17 的公司，试过卖得太早错过了开番的机会，也试过卖得太迟见钱化水，试过太冲动和鲁莽带来的后果……

今天看回当初买的 hexagon-wa、biosis 和 baswell ： hexagon-wa 已不再“人间”，只剩 hexagon 母股在 5 分钱挣扎，biosis 在 20 仙徘徊，baswell 被贬为 PN17 公司后惨遭除牌…… 回想起来，庆幸当时只在这三个股上亏了 600 块的“学费”。有人说过，股票这东西只能同甘，不能共苦，真的是一点也没说错。亏钱的公司不可碰，烂的公司更应该避而远之！

2013 年就要结束，如果没有什么意外，组合暂时不会有任何变化。

关于止损

周六早上趁着有时间去了大马银行的讲座会。本来主要的原因是为了要听黄国华先生谈谈对于在第三季度投资方向，可惜主办单位把他的时段安排在十二点，听到十一点半边便赶回公司上班，因此错过了黄国华先生的讲座。

早上时段的讲座说的是一些关于简单的交易技巧、纪律、资金管理。不管投资哪一方面都好，每个人都应该拥有属于自己一套的方法。方法是很个人的，说不上一定是对或是错，只有适不适合。方法固然重要，好的方法可以学起来，说不定以后用得着，但是在股市三年的日子里告诉我投资最重要的是心态和耐心。一个人可以学上全部的技术分析和基本分析，但是没有正确的心态和足够的耐心让他的投资为他创造财富，到头来也是一场空。

不说主讲人的方法管不管用，但是对于她所提到关于止损这概念，我却有不同的看法。技术分析大多数会提到止损点，因为没有交易是一百巴仙肯定为你赚钱。止损的目的是为了要保足母金，不让亏损阔大导致失去交易的资金。止损的设定有很多种，有的可能是买入价钱的10%，有的可能利用平均移动线作为止损点，有的止损点是在趋势的支撑线，有的可能是利用三个月里最低的股价等等。

股价波动可以是很剧烈的，尤其是在这风头火势的时刻，一天内可以跌停板，也可以第二天又涨停板，起起跌跌刺激非常。对于止损我认为应该根据一间公司的基本面来设定，而不是让股价来决定。如果以买入价的10% 来做止损，对资金不多的散户来说止损六次就不见接近一半的资金。所以对资金少的人来说，从一开始就不能行错步，能做的就是买进好的公司，而且还要以好的价钱买进，简单的说就是以一块钱的股价买进价值两块钱的股，这就是不止损的首要条件。

从买进一间公司股票的那一刻，就应该下定决心以及拥有长期持股的觉悟，而不是今天刚买进的当下就马上想着要卖出。一间公司的股票是应该经过深思熟虑、做好分析后才买进的。如果不能持有一间公司的股票至少一、两年，那不用浪费时间考虑短期持有它，因为你对该公司没有信心。公司不赚钱、管理层没有尽力为股东创造价值、股价高昂、没有派息，买进了只会让自己受罪，换句话说一开始就不必去买进它。如果没有做足功课贸贸然买进亏钱的公司，亏损了只能怪自己，怨不得任何人。

如果从一开始买进的是好公司，股价下跌了但公司的基本面却没有变差，我们应该做的不是把股票卖了，而是买进。但要在股市下跌时要忍受亏损时是很难受的，再股价下跌时加码更是难上加难，这些都是知易行难的事。在股市下跌时加码要量力而为，能做的是把资金平均分配逐步加码，不是跌了10% 就把全部资金丢下去。人人都期望自己能买在最低点，但真正能在最低点还敢买进的人又有几个呢？ 既然不能买在最低点，只要分批买在接近低点也是不错的，不需要为了那几巴仙转牛角尖。

6月21日 HSPLANT 跌停板

 
hsplant 在闭市前 10 分钟大跌 30% ，究竟是乌龙交易、外资撤资、还是另有阴谋？有报导传是纽约美农纽约美农撤资才导致股价大跌。其它中招的股票还包括 bkawan 、tdm 、utdplant 。再加上美国在考虑退市，外围的股市也跌多涨少。

hsplant 的每股净资产有 RM2.36 ，5 年平均每股净利 19.8 sen ，5 年平均股息 12.6 sen。以 RM1.89 买进本益比为 9.5 倍，不算便宜。加上油棕价普遍走软，为种植业蒙上一片乌云。

股价跌了一大截，投资人可以做的有三个选择： （1）马上以市价买进拉低平均价 （2）等它跌到更低才买进 （3）什么都不做。在一个暴跌的情况下，觉得还是先静观其变比较好， 只要股市存在的一天，不愁没有买进的机会。

六月更新

时间过得真快，转眼间就来到六月，老是觉得还有很多事没做好，真希望时间能稍微流逝的慢点……

股票
表面上国阵虽赢了这次的大选，但是却赢不回失去了的民心。和上一届的选举比起来，这一届的股市没有因国阵差强人意的表现大跌，股指反而大起频频破新高，让许多之前看淡的人大跌眼镜。一位买基金的同事因担心股市会大跌就把股票基金全部转去 bond fund ，以为大选后可以以低价重新买进来。结果在大选后股票基金大起反而买不下手，事后觉得非常后悔。股市如果能被你猜透，它就不是股市了。

五月份收到了 shell 、sunreit 、maybank 的股息 （感恩！），利用股息加码了 sunreit 和 maybank ，买进了 tm ，使到 portfolio 里头的成员增加到九个。虽然有点分散，不过这些股胜在有定期派息，业务稳定，其中银行股的成长动力还是有 momentum 。

perstim 在五月大发神威给了接近 20% 的 paper gain ，很有可能是因为七月26.5sen 的股息而受人追捧，换算到来接近 8% 的 DY。

中国报 6 月 1 日的财经也有提到这只“无声股”。马股有千多家上市的公司中，不乏有滥竽充数的公司，也有些在默默耕耘的公司。股价低的原因有很多，可能业绩、管理层差，也有的可能是投资人的“误解”、缺乏深层的认识而得不到赏识等等。perstim 说不上是一个一等一的好公司，但它的业绩还算是平稳，每股净利 27 仙，负债低，每股净资产有 RM 3，手头上的每股净现金就有 RM 1。如果以 3 块钱买进 perstim ，换句话说就是以 2 块钱的成本买进马来亚、越南的锡片生产的业务。

工作
五月份的 productivity 打破了 1997 年的纪录，老板请了员工们大吃一餐。六、七月会有 plant shutdown ，老板安排了提升一些生产部设备的工作，同时也会扩展原有的仓库。


旅游
因为工作的关系，五月头和公司的同事一行人到 sibu island 住了两天一夜。小岛的风景不错，岛上还有柔佛州苏丹养的孔雀和梅花鹿，只可惜因为五月是水母出没的季节不能潜水看鱼。
七月份将会和朋友到澳门、香港一星期，希望不会碰到大风雨。

聊聊工作

不知不觉已经在生产部门做了一年半，从一个什么都不懂的菜鸟到一知半解的过程中，不敢说有经历过什么大风大浪，毕竟工厂的生产过程与技术已经到达成熟的阶段，再加上有同事们的加持下，这一路走来总算是有惊无险。最近总公司要提升市占率和 sales，决定接下去的几个月都有促销活动。由于大多数的促销产品都是这边的工厂生产，所以接下去的几个月将会是忙碌的日子。

对 productivity 这字的认识，从在读书的时候的 output/time 到工作后的 output/time 有着更深的感受。对生产部来说，时间就是金钱，分秒必争地以最低的成本达到最大量化的生产力。所以上司对员工的安排、工作分配都是非常严格，从来都不让他们有松懈的机会，这一点是上司常强调的事。但员工都是聪明的，对他们来讲 rules are made to be broken，他们总会找捷径、找漏洞、找机会吃蛇，所以面对他们的时候，难免会摩擦与纠纷，算一算已经是第三次碰到这样的状况。这看起来是很小的事情，但这种状况是我最不想遇见的，毕竟有了摩擦双方的关系都会不如当初一样，上层也可能会认为你管理得不好才导致这种负面的情况出现。

或许我这 rookie 看起来有机可趁，才让员工松懈下来。看来需要开始学做坏人，让员工们了解到他们是没有机会松懈下来的！

二月份的成绩

二月份做了两单交易：卖出了 TWS 及以买进了 HSPLANT 。卖出了 TWS 主要的原因是 TWS 要被私有化 （好料都被大鳄吃了，小股东只好吃渣）。既然有市有价就赶快卖了袋袋平安。

The Edge - TWS privatised at RM9.30

买进 HSPLANT 是为了要填补 TWS 的空位。 看中它的第一个原因是管理层大方派息的政策，第二个原因不外是油棕价偏低导致油棕股的赚幅减少使到股价大跌。以 HSPLANT 来说就跌了近 14% ，所以就来个捡便宜货。

至于股息方面，二月份只收到 SUNREIT 派出 3.16 仙的股息。3 月份收到的股息则会比较多：-

- DIGI 2.5仙
- HEKTAR 2.7仙
- SHELL 15.0仙
- HSPLANT 5.0仙
- BIMB 3.5仙

感恩！

大选来不来？

2013 年将迎来第 13 届大选，朝野政党明争暗斗、出尽法宝都只为争取选民手中的一票，皆因双方都没有绝对的胜算，谁也奈何不了谁。再加上乱七八糟的全球经济，马股可说是内外夹攻，从年头来开市到今天就跌了 63 点。

虽说现在的马股价高市危，但是要说大选的成绩是会压倒骆驼的最后一根的稻草，未免有点夸张。自从 2008 年次贷危机以来，相信大部分的企业都已经做好万全的准备，以应付风云不测之时。不管谁当了来届的政府，都不会笨到跟自己过意不去，跑去破坏吃饭的工具。只要不伤到经济的命脉，大选成绩的危机可以说是提供买入好公司股票的机会。就好像冷眼前辈所说的，只要公司年年赚钱、越赚越多，股价大跌可是一个好机会，为何还要担心这么多呢？ （见 《股票投资正道》， 290 页）