对于一间公司来说，其中一个最有利的因素是市场的垄断。Perstim 就是这样的一间公司，它垄断了马来西亚马口铁约 70% 的市场。再加上今年六月成功申请对中国和韩国马口铁反倾销保护令，可以说本地马口铁的市场都被 perstim 控制。据说 perstim 在本地卖的马口铁比市价还高10%！
对生产成本占了约90% 的 perstim
来说，锡价的走势决定它的盈利。以上的图表是2007-2014年锡价的走势，这8年来锡价的波动巨大，最低8000美金，最高33000美金，近年来才在20000-25000 稳定下来。我利用 excel 做了一些分析，发现只要锡价在黑线以下，perstim 的盈利率都相对的高，大幅波动的时候盈利率可以跌到 3-4%。由于今年的锡价波动幅度小，从2014年的年报可以看到盈利率有稍微改善到 7%。
FY
|
Tin price
trend
|
Profit
margin, %
|
Revenue,
RM ‘million
|
2014
|
Stable
|
7.0
|
651
|
2013
|
Volatile
|
4.1
|
656
|
2012
|
Volatile
|
4.6
|
801
|
2011
|
Volatile
|
5.9
|
853
|
2010 *
|
Stable
|
9.5
|
820
|
2009 *
|
Volatile
|
3.3
|
986
|
2008
|
Stable
|
6.1
|
740
|
2007
|
Stable
|
7.6
|
661
|
近期内 perstim 将会派出 20 仙的股息，股价也受到刺激上升到5块。如果派息能力没有变，一年给40仙的股息，以5块钱的股价换算过来也有近 8% 股息率！
这是去年中国报里有关 perstim 的一篇文章。作者认为派息高虽不能代表公司的实力，却是对每一个投资人最起码也是最真实的回报，这一点我非常认同。买卖股票已经有4年，我渐渐把投资重心移到派息能力高的公司。只求有稳定的股息，不求股价大涨，这在其他人眼中可能很笨拙的方法，不过最重要的是我觉得够踏实。作者把 perstim 形容成无声股，股价悄悄涨到无人知但是没有什么消息。perstim 是不是无声股我不知道，不过我比较喜欢 perstim 的派息表现能“吓死人”！
